LB彩票 网站 LB彩票网LB彩票 网站 LB彩票网：，2024年以来维持稳健开店。九木作为晨光品牌和产品升级的桥头堡作用持续发挥，未来有望逐步对公司盈利形成正向拉动。科力普：外部扰动仍然存在，主动订单筛选，维持较为稳健增长。24Q3科力普业务收入30.38亿元，同比增长7.4%。外部扰动仍然存在，同时公司主动订单筛选，控制应收风险，实现有质。”

　　3.24Q3传统核心业务（不含科技）收入为22.37亿元，同比下滑6.6%；24Q3晨光科技收入为3.99亿元，同比增长41.5%；24Q3传统+科技收入为26.36亿元，同比下滑1.6%。

　　4.公司积极推动线上业务，线上产品线布局加强，满足各平台差异化消费需求，持续推进拼多多、抖音、快手等新渠道业务，线上保持份额提升，延续高增。

　　6.线下战略延续，聚焦重点终端，着重单店LB彩票 LB彩票官网<LB彩票 LB彩票官网/a>质量提升，结合公司重点品类、聚焦经典畅销一盘货推广，进一步强化产品力，通过强功能性单品、多样化IP联名等增强产品吸引力，伴随小学汛备货旺季到来，后期订单有望逐步好转。

　　7.公司持续进行海外市场的发展，因地制宜地开发本地化产品，推动非洲、东南亚等区域渠道建设，中长期预计对公司增长形成支撑。

　　9.24Q3书写工具/学生文具/办公文具收入分别为8.84/11.89/7.13亿元，同比+2.5%/-8.4%/+1.9%，学生文具产品结构受消费力下降影响较为明显，收入阶段性下滑。

　　10.24Q3书写工具/学生文具/办公文具毛利率分别为40.9%/30.8%/27.1%，分别同比+0.3/-2.7/-1.7pct，Q3产品结构变化，同时线上增速快于线下，导致毛利率受阶段性影响。

　　13.24Q3零售大店业务收入3.89亿元，同比下滑0.6%；其中九木杂物社24Q3收入3.67亿元，同比增长4.4%。

　　14.截至24Q3末公司共拥有零售大店740家；其中九木702家，较2023年末净增加84家（其中24Q3净增31家）。

　　16.九木杂物社线下保持精细化运营，线上同步多渠道发力，通过会员管理增强粘性，2024年以来维持稳健开店。

　　17.九木作为晨光品牌和产品升级的桥头堡作用持续发挥，未来有望逐步对公司盈利形成正向拉动。

　　20.外部扰动仍然存在，同时公司主动订单筛选，控制应收风险，实现有质量的收入稳健增长。

　　21.科力普持续深挖存量和新客户，聚焦办公、MRO、营销礼品和员工福利四大板块拓展，伴随后期业务流程逐步正常化，科力普收入增速有望提速。

　　22.Q3受产品和业务结构，及科力普股权激励支付摊销影响，盈利有所走弱。

　　23.24Q1-3毛利率为19.8%，同比-0.61pct；其中Q3毛利率20.5%，同比-1.4pct，一方面科力普收入占比提升，业务结构变化导致整体毛利率下降；另外传统核心业务受消费降级，及线上销售占比提升影响，毛利率阶段性走弱。

　　25.Q3公司销售费用率提升主要因线上加大不同平台流量投放，管理费用小幅提升主要因科力普股权激励费用摊销。

　　26.一体两翼战略推进，传统核心业务国内市场产品端和渠道端积极零售化转型，打造区别于同行差异化竞争力，中长期自有品牌出海支撑增长；九木杂物社展店空间充足，科力普横向拓品类+深挖客户，新业务预计将保持较高增速，且伴随规模效应释放，盈利能力上行。

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